鋁價難有方向
發(fā)布時間：2012-11-14 新聞來源：一覽鋁業(yè)英才網(wǎng)
很長時間以來，鋁價特別是國內(nèi)鋁價陷入一種沒有明確方向的震蕩行情中，而且價格偏低。外盤鋁價格漲跌幅度大一些，長期的震蕩走低行情中震蕩成為主要的表現(xiàn)，跌幅有限;國內(nèi)滬鋁期貨更表現(xiàn)為長時間的橫盤震蕩，偶爾的漲跌往往很快結(jié)束。9月上旬受各國政策利好影響而出現(xiàn)的上漲使市場浮想聯(lián)翩，但也很快結(jié)束。形成這一現(xiàn)象的原因主要是國際市場特別是中國市場鋁供給充裕，而需求不是非常理想。但是鋁價基本在生產(chǎn)成本之下運行，這也使鋁價下跌困難，長期的橫盤震蕩行情得以形成。
供應(yīng)過剩。一段時間以來，國際市場鋁供應(yīng)過剩。在2004至2008年鋁價高漲時，國際上傳統(tǒng)的鋁生產(chǎn)企業(yè)如美鋁、力拓加鋁、海德魯?shù)燃哟笸顿Y建廠力度，新興市場上中國、中東地區(qū)的鋁行業(yè)也加大投資力度，俄鋁也在不斷的整合之后進入市場，國際市場鋁產(chǎn)能迅速擴張。到2008年國際鋁產(chǎn)量達到4000萬噸，產(chǎn)能在4500萬~5000萬噸以上。2008年次貸危機發(fā)生，它使國際鋁需求減少，但是鋁投資所形成的產(chǎn)能仍在進入市場，特別是中國和中東地區(qū)，不斷形成新的產(chǎn)能。產(chǎn)能的擴張、產(chǎn)量的提高和需求的疲弱已使鋁價走低。國際鋁企業(yè)認識到鋁價低迷將影響企業(yè)利潤，倡議減產(chǎn)。國際企業(yè)也真實的實現(xiàn)了減產(chǎn)，美鋁、俄鋁減產(chǎn)幅度都很大，總減產(chǎn)量在百萬噸以上。但是中國鋁企業(yè)減產(chǎn)幅度很小，而且新增產(chǎn)能很大，使世界鋁供應(yīng)依然偏寬松。對這一現(xiàn)象國際鋁企業(yè)認為很不公平，海德魯總裁Svein Richard Brantzaeg最近就表示，盡管鋁價不高，且供應(yīng)充足，但是海德魯并不計劃進一步削減產(chǎn)能。他說中國是世界上最大的鋁生產(chǎn)國，但是中國并沒有響應(yīng)業(yè)界號召減產(chǎn)，而西方生產(chǎn)商包括海德魯在內(nèi)，都站在減產(chǎn)的前沿。
中國鋁產(chǎn)能過剩的問題尤為嚴重。中國鋁產(chǎn)能在不斷擴張中，最主要的部分來自西部地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)的興起。據(jù)估計僅新疆地區(qū)新增的、在建的電解鋁產(chǎn)能就在700萬噸以上。而國內(nèi)仍有企業(yè)在計劃新的產(chǎn)能。同時中國鋁企業(yè)在價格下跌的過程中很少停產(chǎn)或減產(chǎn)，很多企業(yè)即使虧損也要在考慮到社會責(zé)任、市場保持等原因而繼續(xù)生產(chǎn)。這樣在龐大的產(chǎn)能的作用下，中國鋁產(chǎn)量一直保持高位。5~8月我國原鋁產(chǎn)量分別為168.3萬、168.5萬、167.3萬和175萬噸，同比增長在6%~10%之間。其中8月鋁產(chǎn)量環(huán)比增加近8萬噸，主要是因為新疆鋁產(chǎn)能釋放，當(dāng)月新疆鋁產(chǎn)量10.42萬噸，較上月的6.2萬噸提高4萬多噸。
需求不振。國際市場上鋁的需求不振主要體現(xiàn)在中國，LME鋁庫存居高不下也是一個重要的表現(xiàn)。中國鋁市場由于內(nèi)需與出口雙雙下降而需求相當(dāng)疲弱。很長時間以來，由于訂單的減少，國內(nèi)鋁終端企業(yè)開工不足的現(xiàn)象大量存在，一些企業(yè)甚至停產(chǎn)。因此他們在鋁錠市場上往往按需采購，非常謹慎。中國是國際鋁市場的主要部分，生產(chǎn)大約全球40%以上的鋁，中國需求的下降對全球鋁市場形成壓力。鋁需求不振也表現(xiàn)在LME鋁庫存上，LME鋁庫存最近再次上升至500萬噸以上，相當(dāng)于全球1個半月的消費量。如此之多的鋁以庫存形式存在雖然在一定程度是金融機構(gòu)操作的結(jié)果，但也是鋁需求不振的重要表現(xiàn)。
但是鋁供過于求的現(xiàn)象漸漸地表現(xiàn)出地域性的特征。在北美、北歐以及日本，現(xiàn)貨鋁的供給相對于需求已稍有不足。這表現(xiàn)在當(dāng)?shù)氐母攥F(xiàn)貨升水上。據(jù)國外媒體報道，日本地區(qū)四季度升水上漲至每噸253~255美元，三季度升水為每噸200~210美元，日本國內(nèi)一位業(yè)界高級官員稱，日本買家所支付的是創(chuàng)歷史高位的升水。歐洲地區(qū)完稅原鋁升水每噸270~290美元，接近300美元/噸;北美鋁坯現(xiàn)貨升水達每磅12.5美分至13.5美分的歷史高位。這些地區(qū)鋁升水的提高有其自身原因，一是供應(yīng)當(dāng)?shù)劁X的國際鋁企減產(chǎn)后供應(yīng)量減少;二是各國貿(mào)易保護主義抬頭，中國鋁進入這些市場變得困難了。
總的來看，國際鋁市場鋁的供給在一定時期內(nèi)將以寬松為主，這主要是因為世界上最大的鋁市場中國供給寬松、中東鋁供給增加。而需求方面短期內(nèi)不會有太大改善。因此我們有理由相信，如果不出現(xiàn)經(jīng)濟情況大幅變好的跡象，鋁價很難走出大級別的行情，震蕩橫盤將是主要的特征，特別是國內(nèi)鋁價大幅漲跌的可能性更小。
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